Монетарные и немонетарные факторы инфляции

В процессе исследования, мы, рассматривая роль денежно-кредитной политики в обеспечении устойчивого развития экономики, постоянно возвращались к тому, что основная задача Национального Банка как проводника денежно-кредитной политики это контроль за инфляцией, те. обеспечение стабильности цен. В настоящем параграфе нами поставлена задача — дать толкование инфляции с позиции макроэкономической стабилизации, показать социально-экономические проблемы и подтвердить, что «инфляция» — это цель денежно-кредитной политики. Как отмечалось в Стратегии «Казахстан — 2030» «перед нами никогда не стояла, и будет стоять альтернатива: или инфляция, или экономический рост. Нам нельзя упускать из виду тот факт, что конечной целью является экономический рост и что макростабилизация — лишь средство достижения этой цели».

Общеизвестно, инфляция начинает носить хронический характер в начале 20-го века и становится неотъемлемой чертой экономик большинства стран. На сегодняшний день инфляция считается серьезной социально-экономической проблемой. Аналитики и МВФ считают инфляцию самым большим злом, так как нестабильные цены затрудняют принятие инвестиционных решений и из-за сохранения высоких инфляционных ожиданий превращаются в самораскручивающуюся спираль. С их мнением согласны и отечественные ученые-экономисты. Так проф. Кучукова Н.К. отмечает, что «Инфляция — феномен сугубо отрицательный, абсолютное зло. Приходится также констатировать тот факт, что инфляционная болезнь в принципе неизлечима. Причина в том, что современная экономика инфляционна но своей «конструкции».

Вообще, влияние инфляции на экономическое развитие страны весьма неоднозначно. С одной стороны, в случае невысоких темпов инфляция: дает возможность для потребителей и предпринимателей строить долгосрочные финансовые планы; стимулирует инвестиции в модернизацию и развитие производства за счет понижения процентных ставок, как номинальных, так и реальных; способствует снижению безработицы; позволяет государству получать дополнительный доход в виде инфляционного налога; ведет к стабилизации цен через снижение инфляционных ожиданий.

С другой стороны, богатый исторический опыт, накопленный к сегодняшнему дню, свидетельствует и о негативных, разрушительных последствиях инфляции для экономики страны. Высокая инфляция чревата высокими издержками, что негативно влияет на экономику вследствие следующих причин: инфляция ведет к обесценению денег, что осложняет процесс планирования доходов и расходов, что может усугублять опасения населения по поводу его покупательной способности; инфляция стимулирует в большей степени спекулятивные инвестиции, а не производственные. Это создает иллюзию временного финансового роста, за которым скрываются фундаментальные экономические проблемы; предприятия и домашние хозяйства должны тратить значительно больше времени и денег на защиту от повышения цен и издержек. Предприниматели, население и инвесторы реагируют на сигналы инфляции повышением цен, требованиями повышения оплаты труда и процентных ставок. Это может привести к «порочному кругу» растущей инфляции; в условиях высокой инфляции страдают те, чьи доходы не повышаются наравне с растущими ценами, особенно люди с фиксированными доходами, например, пенсионеры. Несомненно одно. сильная инфляция крайне негативна для экономики и социальной сферы, поскольку дезорганизует воспроизводство и чревата нежелательными социальными конфликтами.

В ходе проведенных в середине 90-х годов исследований, нами было дано следующее определение инфляции «инфляция как социально-экономический феномен проявляется в среднем росте цен (или дефиците товаров), обесценивании денег и выражается в длительном общем неравновесии рынков в сторону спроса и снижении уровня жизни населения». На основе анализа, логического осмысления и интерпретации полученной информации нами были выделены следующие факторы инфляции: монетарные, структурные, управленческие, социальные, психологические и экзогенные. Как видно, помимо монетарных факторов есть целая группа немонетарных факторов. Кроме обычного давления со стороны спроса и затрат, выделяют дополнительные факторы. Такие как инерционность инфляции, которая приводит к постоянной умеренной инфляции (15-40% в год) во многих переходных экономиках. Поскольку инерционность темпов роста цен является следствием сформировавшихся инфляционных ожиданий, эта проблема может вносить довольно существенный вклад в формирование инфляции. Также приватизация, создание институтов и конкурентных рынков занимает определенный период времени, при этом темпы формирования рыночной конкуренции и повышения эффективности в частном секторе могут значительно влиять на темпы инфляции.

По нашему мнению особое внимание и акцент надо делать на монетарных факторах, на которые приходится, по оценкам экспертов до 50% инфляции в Казахстане. К ним в первую очередь относится кредитная и эмиссионная экспансия банков, а также инфляционная практика размещения государственных ценных бумаг.

Необходимо отметить, что в вопросах выработки единого подхода к проблеме инфляции для различных стран необходимо быть очень осторожным, так как, в каждом из случаев она носит в достаточной степени уникальный характер, состоит из комбинации различных факторов, зависит от конкретных экономических условий. В теоретической трактовке проблем и факторов инфляции, а также мер борьбы существует множество мнений при отсутствии господства какой-то единой теоретической школы. К настоящему времени можно выделить несколько основных теоретических подходов к пониманию инфляции и возможным путям преодоления инфляционного процесса — кейнсианский, монетаристский, теория предложения, шведская модель.

Особенно важным является рассмотрение концепции финансовой стабилизации, теоретически опирающейся на постулаты неоклассической теории рыночного равновесия о рациональности и оптимальном поведении институтов в экономических отношениях. В мировой теории и практике были выработаны два основных сценария осуществления стабилизационной политики — ортодоксальная и гетеродоксальная.

Ортодоксальный сценарий делает упор на сокращение дефицита государственного бюджета, как за счет уменьшения государственных расходов, так и за счет увеличения доходной базы. Жесткая бюджетная политика сопровождается ужесточением денежно-кредитной политики, что реализуется в политике «дорогих денег». Гетеродоксальный сценарий делает упор на политику стабилизации применительно к ценам и доходам, хотя при этом может вбирать в себя и оба «якоря» ортодоксального подхода. Указанный подход — особенно в «шоковой» форме — способен дать быстрый антиинфляционный эффект, однако порождает и негативные результаты: деформируется система ценовых импульсов и оценок, утрачиваются стимулы производства товаров, чьи цены «заморожены», что способно вызвать товарный дефицит. Исходя из анализа вышеназванных сценариев политики стабилизации, на наш взгляд, для обеспечения эффективности денежно-кредитной политики и достижения стабилизации необходимо найти «золотую» середину между ними, те не сокращая социальных расходов, осуществлять политику стабилизации.

Как известно, в разные периоды времени экономисты предлагали самые разнообразные методы борьбы с инфляцией, некоторые из которых нашли практическое применение в антиинфляционной политике и принесли положительный эффект, а некоторые нет. Одно стало очевидным, что, став постоянным фактором экономической жизни, инфляция значительно усложнила общую систему экономических отношений, она требует к себе постоянного внимания и специальных мер по удержанию на «нормальном», безопасном уровне. Решающая характеристика инфляции — это ее величина. Степень ее воздействия на экономику и на все общество зависит именно от ее уровня.

Обзор последних эмпирических наблюдений западных экономистов касательно инфляции, также показал, что значительными издержками действительно сопровождается только высокая инфляция. М. Бруно и У. Эстерли установили тот факт, что когда страна пересекает порог годовой инфляции в 40%, она попадает в ловушку высокой инфляции и низкого роста. Р. Барро и С. Фишер также подтверждают, что высокая инфляция в целом отрицательно влияет на экономический рост. Дж. Акелроф, У. Диккенс и Дж. Пери в своем исследовании делают вывод о том, что умеренная инфляция может даже в большей степени способствовать экономическому росту, чем ее отсутствие. Исходя из этого анализа, был сделан вывод, что ограничение высоких и средних темпов инфляции должно быть фундаментальным приоритетом экономической политики, но борьба за снижение и без того низкой инфляции вряд ли приведет к ощутимому улучшению функционирования финансовой системы и экономики стран в целом.

Наиболее сложным является вопрос о согласованности сфер денежных и экономических отношений. Показатель темпа инфляции является синтезирующим, отражающим согласованность действия всех денежных и финансовых рынков. Такая согласованность должна обеспечиваться качеством составления и последовательностью проведения денежно-кредитной и финансовой политики.

Следует отметить, что одновременное достижение низкого уровня инфляции и высокого уровня занятости и производства -очень сложная задача. Например, если центральный банк стремится снизить темп роста цен, проводя ограничительную денежную политику, то неизбежный в этом случае рост реальных процентных ставок будет негативно влиять на инвестиции и, следовательно, экономический рост и занятость. С другой стороны, методичное проведение политики ограничения роста реальной стоимости валюты приводит к ускорению инфляции. Первый механизм воздействия связан с наращиванием золотовалютных резервов и как следствие — денежной массы, темп роста которой сложно контролировать при отсутствии нормально функционирующего финансового рынка. Второй — с ростом внутреннего спроса в результате увеличения доходов от экспорта.

К настоящему времени почти все экономисты согласны, что монетарная политика влияет на безработицу, по крайней мере, временно и определяет инфляцию, по крайней мере, в долгом периоде. Правда, в последние годы происходят события, противоречащие данной модели. Так, США удается совмещать значительные темпы роста и почти нулевую инфляцию. В постсоциалистических странах, в том числе и в Казахстане темпы экономического роста увеличиваются в условиях снижения инфляции — тоже не совсем обычный результат. Возникает логический вопрос о взаимосвязи между инфляцией и экономическим ростом, а также происходящей модификации.

Одной из причин изменения взаимосвязи называют воздействие глобализации на инфляцию. Кеннет Рогофф, профессор Гарвардского университета, задался вопросом о причинах резкого снижения общемировой инфляции с 30 до 4% за последние 10-15 лет. Отдав должное улучшению профессионализма центральных банков, которые активно проводили антиинфляционную политику в своих странах, он делает вывод, что основная причина снижения темпов роста цен — глобализация, которая обостряет конкуренцию. Он считает, что международная конкуренция, во-первых, ограничивает монопольные тенденции к росту цен, во-вторых, обеспечивает большую гибкость цен, что приводит к росту выпуска продукции и тем самым ослабляет политическое давление на центральные банки, позволяя им бороться с инфляцией. Кроме того, глобализация предоставляет людям больше альтернативных вариантов хранения сбережений.

Но мировая экономика характеризуется тем, что инфляция переместилась на фондовый рынок. Кроме того, первые признаки инфляции уже отмечены в Китае, где потребительские цены выросли на 3,2%, цены растут и в Японии, Гонконге, Южной Корее, в США с начала 2005 года цены росли темпом, который даст 3,7% инфляции. Причина — резкий рост мировых цен на сырье и на сегодняшний день кризис на ипотечном рынке. Правда, существует возможность снижения роста в ближайшие месяцы, если цены на сырье стабилизируются, а экономический рост в Китае замедлится. Однако вероятность разгона инфляции в азиатских странах оценивается выше 50%.

Достаточно сложным вопросом также является оценка инфляции. В большинстве стран в качестве такого показателя используется индекс потребительских цен с разными вариациям!!. Трудность определения показателя целевой инфляции связана с проблемой статистической и информационной базы его расчета. Также многие факторы, влияющие на изменение цен, такие как рост цен и тарифов на платные услуги населению, а также естественных монополий, находятся вне сферы контроля центрального банка. Хотя индекс цен, основанный на товарной корзине, вызывает ряд справедливых нареканий технического характера, другого способа отслеживания цен пока не предложено.

Басқа да ұқсас мәліметтер

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *