Қазақстанда бизнесті біріктірудің негізгі мәселелері

Қосылу және жұтылу тақырыбы (ағылш. mergers and acquisitions, ары қарай m&A), өзінің өзектілігін жоғалтпайтын, іскерлік және мерзімді басылымдар беттерінде белсенді талқылануда. Өткен жыл бірігу және сіңіру нарығы үшін рекордтық жыл болды. Сарапшылардың есептеуінше, M&A мәмілелерінің әлемдік жиынтық көлемі $4,9 трлн.жетті. Биылғы жылы халықаралық аренада бұрын жоспарланған бірқатар келісімдер алда тұр. Осылайша, корпорация Visa Inc сатып алу бойынша мәмілені аяқтау күтілуде. Visa Europe еуропалық компаниясы. Мәміленің алдын ала сомасы $23,4 млрд. құрайды. Егер Қазақстанда M&A нарығы туралы айтатын болсақ, ол әлі дамымайды. Бизнестің сенімсіздігінен және қазақстандық кәсіпкерлердің субкультурасы нарықта қосылу өте сирек өтіп жатыр. Бірігу мен жұтылу санының өсу үрдісі Қазақстанға да тән. Алайда, біздің еліміз үшін бұл үдерістер айтарлықтай жаңалық. Дамыған нарықтарда 100 жылдан астам уақыт болып отыр, бізде 20 жылдан аз уақыт бар. Тек бірігу және сіңіру мәмілелерінің үштен бірі іс жүзінде мәмілелер бизнес құнының өсуін қамтамасыз етуге арналған екеніне қарамастан, жаңа меншік иелері үшін қосымша құн жасайды. Жақында KPMG жүргізген бірігу және сіңіру мәмілелерін ғаламдық зерттеу нәтижелері осындай. Себебі Қазақстанда сатып алушылар да, сатушылар да тең дәрежеде ұшырайтын мәмілені жүргізу барысында жасалатын әдеттегі қателіктерде туындайды.

Қазақстанда бірігу және сіңіру мәмілелерін жүргізу тәжірибесі мәмілелердің көпшілігі ниет туралы Хаттама Тараптарының келісімінсіз басталатынын көрсетеді [2]. Бастапқыда мәміле жасау ниеті екі жағынан да бар. Бұл ниет, әдетте, ниет туралы хаттамамен, ниет туралы шартпен немесе ниет туралы хатпен ресімделеді. Бұл көлемі жағынан шағын құжат болжамды мәмілеге қатысты тараптармен келісілген негізгі шарттарды қамтиды: сатып алу/сату нысанасын анықтау (акциялар немесе активтер), алдын ала баға, бағаны есептеуге қолданылатын негізгі баға түзетулері, мәмілені жасау мерзімі, Төлем шарттары және тараптар процестің басында белгілегісі келетін өзге де негізгі шарттар. Ниеттер туралы хаттаманы ресімдеумен жасалған жергілікті нарықтағы аздаған мәмілелер әртүрлі түсіндірулер үшін кең ауқым беретін шашыраңқы жағдайларды қамтиды. Бұл неғұрлым кеш кезеңде Тараптар шарттарды талқылауға және жалпы қабылданған түсінік болып табылатындығын келісуге көп уақыт жұмсауға мәжбүр болуына әкеп соғады.Тараптардың мәміленің бастапқы кезеңінде негізгі шарттарды келісуі өте маңызды, бұл ретте шарттар оларды тіркеу кезінде неғұрлым нақты болуы тиіс. Алайда, әлі де үлкен проблемалар процесс жүріп жатқан кезде басталады. Әдетте, бұл келесі көрінеді:

процесті басқару және ұйымдастыру, ақпарат алмасу және мәмілеге қатысатын барлық мүдделі тараптардың (акционерлер, сатып алушылар және олардың консультанттары, реттеуші орган және т. б.) іс-қимылдарын үйлестіру үшін толық жауапты болатын сатушы тарапынан тағайындалған тұлғаның немесе команданың болмауы.
Сатып алушылар мен олардың консультанттарына қажетті құжаттаманы және ақпаратты уақтылы бермеу немесе дәл емес және толық емес ұсыну;
Инвестиция алдындағы зерттеудің тұжырымдамасы мен мақсаттары мәселелерінде сатушының негізгі персоналының хабардар болмауы;
Ақпараттық меморандумдағы дәл емес деректер;
Сатушының басшылығы басшылыққа арналған презентациялар барысында сұрақтарға жауап беру үшін әлсіз дайындалған.
Барлық осы факторлар, әдетте, процестің айтарлықтай баяулауына алып келеді және мәміленің бұзылу қаупін туғызады. Мұндай проблемалардың алдын алу үшін сатушы өз ұйымының қызметкерлері арасынан жобалау командасын құруға (немесе сатушы тарапынан сатумен айналысатын тәжірибелі консультантты жалдауға) және алдағы инвестиция алдындағы зерттеуге және келіссөз процесіне мұқият дайындалу үшін жеткілікті уақыт табуға тиіс. Ниет туралы хаттамада келісілген шарттардың болмауына байланысты тағы бір сәт бар: әдетте, тараптар мәміле жасалғанға дейін бағаны анықтау тетігі туралы нақты келісімге келмейді. Бағаның қалай есептелетіні туралы келісімнің болмауы Тараптар мәмілені жасасу кезінде бағаны талқылауға көп уақыт жұмсайтынына немесе егер тараптар келісімге келмесе, тіпті мәміле өтпейтініне әкеледі.Тараптар бағаны есептеудің өте күрделі тетігін пайдалану туралы келісімге келеді, ол екі тарап үшін бағаны түсіну мен басқаруды өте қиындатады және мәміле құжаттарында келісілген тетіктің жобасын дайындауды қиындатады. Бағаны есептеуге арналған формулалар соншалықты күрделі болған (мысалы, шартты элементтердің қатарын қамтыды), Тараптардың бірде-бірі мәміле бойынша есеп айырысуды жүзеге асыру күніне ақша қаражатының қандай түсімдері /жылыстауы күтілгенін нақты түсіне алмады. Осы фактіні ескере отырып, тараптарға мәміле жасалғанға дейін (ниет туралы хаттама шеңберінде) бағаны қалыптастыру тетігін келісу ұсынылады, бұл ретте бағаны қалыптастыру тетігі барынша айқын болуы және мүмкіндігінше шартты элементтерді мүмкіндігінше аз қамтуы тиіс. Шетелдік сатып алушылар Қазақстанда мәміле жасасуға әрекет жасаған кезде қиындықтарға тап болған жағдайлар жиілеп кетті. Негізінен бұл жергілікті іскерлік тәжірибе мен жергілікті компаниялар жұмысының ерекшеліктерін толық көлемде түсінбеуі салдарынан орын алады. Кейбір сатып алушылар үшін мұндай қиындықтар соншалықты еңсерілмейтін болуы мүмкін, бұл компаниялар мәмілелерден қалай бас тартатынын жиі байқауға тура келеді және нәтижесінде тараптарға мәмілемен байланысты елеулі қаржылық және уақытша шығыстар ғана, ал сатушыға — жұмыстың қалыпты жүрісінің бұзылуы да алынады. Мысалдардың бірі-мәмілені іске асыру мерзімдерін әртүрлі түсіну, сондай-ақ жергілікті сатушылар өз компаниялары туралы ақпарат беретін жеделдікке қатысты сатып алушылардың адал емес үміттері. Мысалы, сатып алушылар монополияға қарсы қызметтің мәмілені мақұлдауын алу рәсімінің күрделілігін жиі түсінбейді. Монополияға қарсы қызметті шешуді күту кезеңінде компанияны басқаруды сатушылар әлі де (әдетте) жүзеге асыратындықтан, осы уақыт ішінде компанияның оның құнын азайтудың Елеулі тәуекелі бар.

Қазақстандық бизнеске шағын және орта компаниялар деңгейінде бірігу және шоғырландыру қажет [3]. Егер серіктестік, сенім, кооперация, жасампаздық және жайлылық аймағынан шығуға дайын болу, жаңа бизнес – үдерістерді енгізу сияқты қатынастардың жаңа деңгейіне шығатын болса, олар өңірлік көшбасшы бола алады.Бизнесті біріктіру немесе шоғырландыру жөніндегі мәмілелерге келетін болсақ, бизнес неғұрлым күшті жаһандық немесе өңірлік ойыншылармен бәсекелесу үшін бірігуге мәжбүр болған кезде Қазақстанда бәсекелестік белгілі бір шектерге әлі жеткен жоқ. Бізде өз іскерлік мәдениетіміз бар, ол кез-келген көмегінсіз барлығын өз бетінше жасауға мәжбүр етеді. Кәсіпкерлер мен акционерлерге бірігу үшін ойлау мен қабілеттіліктің жоғары деңгейі қажет. Сондай-ақ, кәсіпкерлерге сенім, кооперация, өзгерістер мен күрделенуге дайындық, басқалардың пікірі мен пайымдауына дайындық сияқты қасиеттер қажет.

Басқа да ұқсас мәліметтер

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *